Pois é, o câmbio flutuante, flutua. Brincadeira a parte, muita gente que está sem entender porque a cotação da moeda estrangeira, em especial o dólar, está tão elevada deve considerar em primeira análise que a intenção de optar por um câmbio flutuante, em que o jogo da oferta e procura pela moeda estrangeira define a sua cotação, é deixar o mercado encontrar seu ponto de equilíbrio.

Vale lembrar que mesmo o câmbio sendo flutuante, a Autoridade Monetária, no caso o Banco Central brasileiro, pode e deve intervir neste mercado quando há um desarranjo, o que implica dizer que fortes oscilações tanto para cima como para baixo, em curto espaço de tempo, são motivos mais que suficientes para que o Banco Central interfira no mercado, vendendo ou comprando moeda estrangeira ou títulos cambiais, até que o mercado se estabilize.

Mas afinal o que tem levado o dólar a ter uma cotação elevada? Algumas explicações veem do exterior, é o que denominamos de percepção ou aversão ao risco. Começamos o ano com atritos entre Estados Unidos e Irã no Oriente Médio. Depois a demora na assinatura do acordo comercial entre Estados Unidos e China e agora o surto de coronavirus.

Mesmo superando alguns eventos, como o caso do Irã e acordo comercial dos Estados Unidos e China, houve turbulência no mercado, levando os investidores no mundo todo a se protegerem em moeda forte, no caso o dólar. Quando o mercado iria se acalmar veio o coronavírus, indicando abalos no comércio internacional.

A desaceleração da economia chinesa, provoca um efeito dominó, atingindo os mercados mundiais. Países emergentes como o Brasil sofrem mais estes efeitos devido as fragilidades econômicas internas.

No contexto econômico brasileiro, portanto, no ambiente doméstico também há justificativas para elevar a cotação do dólar frente ao Real. A mudança da política monetária, por exemplo, praticando a menor taxa de juros da história, com juros básicos de 4,25% ao ano, torna o Brasil menos atraente para aportes do capital estrangeiro.

A ração foi reduzida para o capital estrangeiro que especula no Brasil. Perderam ganhos nominais e ganhos reais (acima da inflação), posto que, a diferença entre a inflação anual e os juros básicos também é menor da história. Também o saldo da balança comercial brasileira está em queda.

Resumindo: o Brasil convive com um problema de fluxo de capital de estrangeiro. Menor oferta de dólar, mesmo que a demanda não suba, a cotação se eleva. Até mesmo o posicionamento do Ministro da Economia, Paulo Guedes, colocou mais lenha na fogueira, declarando que o Brasil precisa aprender a operar com dólar mais elevado. O mercado fica testando novo piso diariamente.

O alento geral é que já tivemos a preço de hoje um dólar de mais de R$ 7,50 (atualizando por paridade de moedas o dólar de R$ 4,00 de quando Lula foi eleito pela primeira vez), e conseguimos sobreviver. Os riscos efetivos para uma cotação alta estão na contaminação dos preços internos, o que por enquanto não foram sentidos nos índices de inflação já conhecidos.

Diante deste cenário que não venham os intervencionistas de plantão imaginar que devemos praticar o câmbio fixo. Não precisa ir longe para ver que isso não dá certo, é se olhar a economia da Argentina.

Deixemos o câmbio flutuar e intervenhamos quando ocorrerem desarranjos, o resto é excesso de intervencionismo, que não tem mais espaço nos dias de hoje.

Reinado Cafeo é economista e presidente da Associação Comercial e Industrial de Bauru -ACIB. 🌐 www.reinaldocafeo.com.br

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Vindo do grego ethos que significa caráter, disposição, costume, hábito, é considerada sinônima de moral, a ética está em desuso?

Em tempos de redes sociais em que o chamado fake news corre solto, tendo pessoas tendenciosas e até despreparadas ocupando posições importantes, a impressão é que para defender suas ideias algumas pessoas simplesmente rasgaram a cartilha que norteia o bom comportamento na sociedade.

A falta de ética vem de todos os campos. Do “furo” do Presidente, passando pelos “parasitas” do ministro da Economia, indo até a as bravatas do ex-Presidente e condenado pela Justiça Lula, até pessoas que, para fazerem valer suas ideias, destroem biografias de pessoas públicas e privadas.

O que está acontecendo? Será que aqueles que deixaram a ética de lado, perderam por completo a noção que a vida em sociedade exige respeito, e que em uma democracia é possível praticar o contraditório? Por que estas pessoas não ficam no campo das ideias em vez de ataques pessoais?

Talvez a resposta esteja na falta de conhecimento e baixo repertório. Nestes casos é mais fácil atacar o mensageiro do que discutir o conteúdo da mensagem. O debate fica raso, e neste nível podem surgir aqueles que, por também pensarem de maneira rasa, aplaudem, mas no fundo, praticam um populismo condenável.

Uma sociedade somente será madura e poderá ser chamada de nação, quando o respeito ao próximo estiver acima dos interesses pessoais e de poder. Para que não ocorra total perda de controle, e os abusos terem que ser decididos na justiça, pratiquemos o sendo crítico, e evitemos pessoas não éticas, e até tóxicas.

Para muitos desses vale a velha a frase: “quer conhecer verdadeiramente uma pessoa? Dê-lhe poder”. Isso vale para todos os setores da sociedade. Continuo a indagar: a ética está em desuso? Espero que não.

Reinado Cafeo é economista e presidente da Associação Comercial e Industrial de Bauru -ACIB. 🌐 www.reinaldocafeo.com.br

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Foi em 1994, mas quem acompanha o histórico do pensamento econômico brasileiro sabe que o Plano Real para ter sucesso, e teve mesmo que parcialmente, foi alicerçado em três grandes pilares: o ajuste fiscal, a desindexação da economia e as reformas estruturais.

O Fundo Social de Emergência garantiu, à época, os recursos necessários para que o País observasse superávit primário (receitas menos despesas sem computar o pagamento de juros), portanto, foi na linha do ajuste fiscal. Mesmo sendo parcial, sustentou o plano naquela oportunidade.

Com a URV (Unidade Real de Valor) foi atacada a inércia da inflação, e dentro de uma engenharia muito bem pensada, o País realizou a transição de moeda, acabando com a indexação dos preços e salários, chegando na moeda o Real. A inflação efetivamente caiu e ficou comportada de lá para cá, com um outro repique, mas está controlada.

O que ficou para trás? As chamadas reformas estruturais. Estas mesmas que neste momento voltaram à tona, que por sinal, nunca saíram da pauta. Uma primeira e importante reforma já foi aprovada, a previdenciária, mas isso é pouco. Para este ano duas outras reformas são necessárias: as reformas tributária e administrativa.

Não será tarefa fácil levá-las em frente posto que este ano é o País terá eleições municipais e que parte dos congressistas canalizará energia nesta direção. Além disso, são reformas polêmicas, sendo que o próprio governo ainda não deixou claro que deseja.

Mesmo que a realidade seja esta, o governo Bolsonaro não pode cair na tentação de adiar o enfrentamento destes temas. Vale rememorar que o próprio ex-Presidente Fernando Henrique em seu primeiro mandato, perdeu o foco nas reformas quando trabalhou para alterar a Constituição Federal, e conseguiu, no sentido de permitir a reeleição (o que era proibido pela Constituição).

O que está em jogo é sustentação do crescimento econômico brasileiro. Sem um Estado enxuto, eficiente e produtivo, com controle fiscal rigoroso, e ainda com leveza no trato dos tributos para a sociedade e setor produtivo, não haverá esta sustentação. Temos que parar de oscilar o crescimento econômico porque somos incapazes de fornecer a base para que o crescimento seja de longo prazo.

Fica o alerta sobre as reformas estruturais: não podemos cometer os mesmos erros do passado. Foco nelas!

Reinaldo Cafeo é economista e presidente da Associação Comercial e Industrial de Bauru – ACIB.

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